【大河财立方 记者 唐朝金】继4月9日港股收盘前浩森金融科技、升能集团等3只个股闪崩之后，4月10日，港场再现闪崩信基沙溪午后一度暴跌超85%。

　　对于施行“T+0”交易原则的港股来说，闪崩并不少见。据不完全统计，仅2019年一年，港股闪崩的个股就接近40家。在专家看来，港股个股闪崩频现与做空机构突袭、大股东斩仓、质押爆仓、公司“黑天鹅”事件等多种情况有关。

　　4月10日，13时42分，自开盘以来一直在0.218港元横盘的港股信基沙溪突然暴跌，及至14时04分，达到当日最低点0.028港元，当日最大跌幅超85%。15时19分，信基沙溪发布公告称，紧急临时暂停交易。

　　资料显示，信基沙溪2019年上市，主要从事酒店用品商城的经营业务。公司通过四个部门开展业务：商城业务部门从事中国的商城经营业务租赁或收购地块或物业，主要专注于酒店用品及家居用品商城；委管商城部门向其他商城业主提供商城营运服务；网上商城部门为酒店用品及家居用品供应商提供替代交易平台以销售其产品；展览管理业务部门为中国每年的中国（广州）国际酒店用品展览会（HOSFAIR）提供展览管理服务。

　　就在信基沙溪闪崩前一天，港场当中，3只港股在尾盘闪崩，其中浩森金融科技跌超90%、升能集团跌近50%。

　　4月10日，在其中一家闪崩个股停牌的情况下，浩森金融科技、升能集团上演惊人一幕，双双暴涨：升能集团盘中最高涨幅超84%，而浩森金融科技盘中最高涨幅近750%。

　　涨幅750%意味着什么?假使投资者以4月9日收盘价0.53港元/股买入1万股浩森金融科技，仅4月10日开盘三分钟，这1万值已接近4.4万港元，账面浮盈接近4万港元。

　　消息面上，4月10日升能集团发布公告称：“经作出就本公司在有关情况下的一切合理查询后，董事会确认，其并不知悉导致有关波动的任何原因，或须予公布以避免造成本公司证券虚假市场的任何资料，或根据证券及期货条例第XIVA部须予披露的任何内幕消息。董事会亦确认，本集团的业务营运维持正常，而本集团的业务营运及财务状况并无重大变动。”

　　2022年1月6日，多只港股小市值股票上演“闪崩”行情。其中，当天华盛国际控股跌95%，BENG SOON MACH跌97%，现跌幅收窄至约93%；首都金融控股跌近93%；GBA集团跌90%；先机企业集团跌近77%；汉思能源跌79%。

　　而在2019年，港场当中的个股闪崩，更是频频上演。据不完全统计，仅2019年一年，就有近40只港股出现闪崩。

　　2019年11月27日开盘，首控集团股价震荡走低，不到半个小时，公司股价跌幅达到73.9%。午间11时26分，首控集团宣布盘中临停，股价报0.45港元/股，跌75.27%，市值仅剩22.62亿港元。

　　此外，首控集团在闪崩后股价阴跌不止。截至2019年12月10日，首控集团股价创历史新低，盘中最低达到0.255港元/股。

　　在首控集团闪崩几分钟后，成实外教育也紧跟着闪崩，股价最大跌幅达到了77.1%。之后股价有所反弹，截至收盘报1.44港元/股，跌幅为32.71%。

　　事实上，这两家公司的闪崩，并非没有关联。成实外教育2019年中报显示，首控集团持有成实外教育13.2%的股份，是成实外教育第二大股东。2016年6月，首控集团以4.03亿港元的价格收购成实外教育1.06亿股，约占成实外教育已发行股份的3.43%。此后首控集团多次增持，目前，首控集团持有成实外教育4.08亿股股权，占总股份的13.2%，为其第二大股东。

　　事实上，除了港股，美场中，也不乏个股闪崩的案例。甚至在A股设立初期，也曾出现类似的个股闪崩情况。其中，在1990年和1991年，不少A股上市公司甚至会出现单日100%涨幅的现象，指数也有过三个交易日上涨59%。直至后期A股交易制度由“T+0”改为“T+1”和涨跌停板制度，才避免了这种情况的发生。

　　在新华社瞭望智库特约研究员肖玉航看来，港股个股的闪崩，并不稀奇，“从大的方面来看，主要与港股的流动性有关”。

　　据肖玉航介绍，由于港股的上市门槛相对较低，新股扩容很快，但香港本土的投资者很少，并且多以机构投资者为主，这就造成港场与A场在个股成交量方面差异巨大。

　　“在A股一只股票每天的成交量低于百万，是比较罕见的，但在港股，却有不少个股的全天成交量接近于零。”肖玉航说。

　　而这些本身流动性就很差、价格很低、基本面也不好、又不退市的个股，一旦遭遇风吹草动，就很容易闪崩。

　　除了流动性之外，港场中的闪崩离不开做空机构突袭、大股东斩仓、质押爆仓、公司“黑天鹅”事件等多种情况。

　　“港股有比较成熟的做空制度，比如个股期货、期权，资金不敢轻易去炒小股票。很多小股票的市盈率都很低，一般在5-10倍。”肖玉航说。

　　2019年7月8日，北京体育文化盘中暴跌逾90%，最低报0.18港元。截至当天收盘，北京体育文化下跌78.57%，报0.41港元。

　　到2019年9月，更是多家细价股集体闪崩。2019年9月25日，柏荣集团午盘股价暴跌，截至当天收盘，股价报0.37港元，跌幅为67.83%。9月27日，麒麟集团控股午盘股价暴跌近70%。

　　实际上，在这些闪崩的港股个股当中，大股东持股比例较高，也是一个重要特征。以4月9日闪崩的浩森金融科技、升能集团为例，浩森金融科技大股东富登投资有限公司的持股达65.40%；升能集团大股东Otautahi Capital Inc.的持股比例则达到75%。

　　无独有偶，在2019年曾出现闪崩的柏荣集团第一大股东持股比例为75%，第二大股东持股比例近8%。

　　香港证监会曾提示投资者：股权高度集中于极少数股东，即使少量股份成交，公司股价亦会大幅波动，股东及有意投资者在买卖该公司股份前应审慎行事。