自能源安全首次在美国提出以来，能源安全的内涵和应对已经发生了深刻变化。在能源转型成为全球趋势之前，能源安全的核心是石油稳定供应。为此，在经合组织框架内建立了国际能源机构（年以来，为应对高涨的国际原油价格，美国已经多次释放战略石油储备，日本、韩国等国家也一定程度跟随美国开展了战略石油储备释放操作。在能源转型成为全球共识以来，各国普遍加大了风能、太阳能、水能、生物质能等可再生能源的发展力度，试图在降低能源消费碳排放的同时，降低对石油和天然气等化石能源的依赖，提升能源自给能力和能源安全水平。

　　但是，石油、天然气和煤炭等传统化石能源面临来自股东推进转型和降低碳排放的压力与日俱增，投资强度下降，闲置产能不断被消耗，长期看，增产潜力面临较大压力。另一方面，可再生能源面临投资需求巨大，以及与之相适应的能源基础设施严重不足的矛盾，短期内还不足以完成对传统化石能源的完全替代。这导致形成了能源供应稳定性、能源成本可承受性和能源生产绿色低碳构成的“能源不可能三角”，成为了当前能源安全必须面对和解决的重大现实性问题。

　　按照当前形成的较为普遍的共识，能源安全包括能源供应、能源价格、能源贸易、能源运输、能源储备，以及从能源生产国角度较为突出的能源需求等内容，需要满足能源的可靠供应、可承受的合理价格、可靠的运输通道和合理的能源结构等基本要求。

　　能源金融既然是因能源与金融的相互融合而形成，那么，能源金融必然与能源安全形成相互交织。也就是说，能源金融一定程度上可以为实现能源安全提供服务，但能源安全也一定程度上受到能源金融风险的影响。能源金融与能源安全之间的传导机制主要表现在以下四个方面：

　　能源价格是能源安全的核心问题。理论上讲，只要对能源价格的承受能力足够高，就不用担心能源供应，这将通过国际贸易吸引广泛的能源资源流入，改善本地市场的供需关系，使能源价格下降到合理水平。但能源安全仍然受到能源运输制约的影响。

　　能源期货市场决定能源价格，是能源金融影响能源安全的最基本的传导机制和逻辑关系。如前所述，无论是石油、天然气、煤炭等传统化石能源的价格，还是包括可再生能源发电在内的电力价格，亦或是新能源发展所严重依赖的铜、锌、镍、钢（铁矿石）和其他稀有金属的价格，以及汽油、柴油、燃料油、液化石油气等直接能源消费品的价格，均由期货交易形成，受到期货市场运行状况的直接影响。期货市场运行稳定，能源价格将不会产生大的波动；期货市场运行不稳定，将引起能源价格的剧烈变化。

　　期货市场的稳定性主要受投机和市场情绪的影响。其中，投机与货币政策、其他金融市场变化、能源价格变化趋势等因素密切相关；市场情绪与期货交易者对供需基本面、宏观经济、货币政策，以及突发事件等因素密切相关，如果能在交易者之间形成普遍共性认识和判断，则将使价格发生剧烈变化。正是投机与市场情绪的复杂互动关系，经常导致期货价格脱离供需基本面，不能真正反映能源市场的供需关系变化，而进行了过度解读。期货价格严重偏离供需关系，将增加能源安全中的能源价格风险。

　　本质上看，能源价格和能源供应是相互影响的关系。在期货市场通过交易形成能源价格的过程中，能源供需是最基本的因素。但是，能源价格是影响能源生产和能源投资的最重要因素。价格上升，生产者积极性升高，产量增加，市场供应相应增长，使供需关系逐步趋于平衡；价格上涨成为长期趋势，或者长期处于合理的价格水平，将有利于能源长期投资，推进新建产能建设，增加未来的市场供应潜力，最终改善供需关系趋于平衡。反之，则使生产者降低产量，减少长期投资，同样使供需关系趋于平衡。

　　因此，能源价格具有市场信号的基础作用，可以从短期角度影响实际产量，也可以从长期透过投资规模变化影响未来的供应潜力。

　　如果从能源消费的角度看，能源价格同样具有市场信号作用，不仅影响该种能源本身的需求变化，而且将使消费者在不同的能源产品之间建立起比价关系。当比价严重不合理时，消费者将改变能源消费行为，向有利于降低能源消费成本的能源产品进行切换。这样切换的结果，将形成不同能源产品之间的消费替代，进而影响到替代品和被替代品两个能源产品市场的供需关系变化，并最终被期货交易捕捉和解读，使期货价格发生变化。

　　能源贸易是不同地区之间能源价格存在差异所导致的必然结果，使能源产品从价格低的市场流向价格高的市场。因此，能源贸易可以改善不同地区的能源供需关系，使不同地区之间的能源价格趋于一致。但是，能源贸易必须要考虑在不同地区之间能源运输的方式和成本，以及能源运输通道的稳定性和风险。如果能源运输通道面临的风险较高、不稳定性强，将导致能源运输成本上升，进而影响到贸易能源品的采购价格和销售价格，使贸易两端的供需关系发生变化。

　　能源融资主要解决能源行业或能源企业发展所需的资金问题。这包括满足能源生产、能源运输、能源存储，以及能源贸易以合理的融资成本获取足够的资金。

　　获取融资的能力将直接决定能源产品的产能状况，即最大生产能力；融资成本高低将影响能源企业获取投资回报的水平，进而影响到投资新建生产能力的意愿。因此，能源融资影响能源供应能力，特别是对能源市场的长期供应产生影响。

　　从能源的生产地到消费地都需要以运输基础设施为基本条件。能源运输的基础设施包括管道、油轮、LNG船、港口码头，以及电力输送网络和与之配套的变电站等。这些基础设施都具有投资大、价值高、瓶颈性强，以及需要保持合理冗余度的基本特点。一方面，能否获取足够的资金用于支付建设成本是保障这些基础设施顺利建成投产的必要前提条件。比如，在风电和光电新建装机持续快速增长的情况下，如何加快电网投资建设成为制约的瓶颈，但面临的现实问题是，高额的电网建设和改造资金从何处来？是银行借款，还是债券融资，亦或是股东投入？恐怕不是单一途径所能解决的。另一方面，融资成本不仅影响投资建设的成本，也将影响建成运营后的总成本，以及服务价格和未来赢利能力，是进行投资决策时必须优先考虑的关键因素之一。

　　在现代能源体系下，能源存储设施是应对能源消费不平衡的重要措施。特别是新能源的间歇性和受自然条件变化突出影响的基本特征，储能建设是最大发挥其优势的重要制约。但是，无论是储油库、储气库，还是电力存储设施，都强烈依赖低成本的资金，以至于各国政府均给予了必要的优惠政策。而从根本上讲，如何在政府优惠政策的带动下，依靠市场化机制运作的资本市场促进资本流向能源储存设施建设应成为重中之重。

　　能源贸易一般具有贸易周转量大、毛利率低的基本特点。因此，能源贸易企业经常将做大贸易规模作为重要目标，充分利用收款和付款的时间差开展资金运作，获取银行信用，降低融资成本。一定程度上，能源贸易企业获取银行授信的能力决定了其可以实现的贸易规模。反过来，贸易规模的大小，将影响其资金周转、资金运作的效果和获取银行授信的能力。

　　能源贸易既是能源金融的组成部分，也是能源安全的组成部分。从能源安全的角度，能源贸易是获取能源供应的重要手段，更加注重能够通过能源贸易获取多少能源资源用于国内市场的供应。从能源金融的角度，能源贸易对能源安全中的能源价格具有较大影响，更加关注能源贸易和能源运输的结算币种选择，以及对所面临的汇率风险进行管理，以降低本币支付的成本，进而影响到向国内市场供应的价格。

　　一方面，能源衍生品市场是一个包罗万象的金融市场的重要组成部分，其重要功能在于为应对能源价格变化风险提供管理工具。因此，能源衍生品市场可以从发现能源价格和管理能源价格风险的角度满足能源安全的诉求。

　　另一方面，不同金融市场组成之间的互动，将通过资金流动影响到能源期货等衍生品市场的活跃度，使能源价格产生波动。

　　在实现能源安全的过程中，相应业务的开展将使能源安全面临能源价格及能源运输价格波动、能源融资利率波动，以及涉及到的货币种类转换汇率波动等多方面的风险，最终对能源供应成本产生影响。如果对这些风险不进行有效管理，或者管理不当，将拉高能源供应的成本。因此，能源风险管理决定了能源企业能够以什么样的成本向国内能源市场提供能源产品，能源企业风险管理水平反映了其综合运营能力，以及履行能源安全的能力。返回搜狐，查看更多